출처 : http://jp.techcrunch.com/2018/01/30/2018-01-28-five-myths-of-seed-investing/
지난 몇 개월 동안 뿌레시도 투자 (시드 무대보다 더 일찍 투자)이 많아지고있다 . 창업자들이 시드 스테이지에서 요구하는 것과 시장이 제공 하는 것들 사이에 격차가 확대되고 있기 때문이다. 하지만 뿌레시도을 둘러싼 화제는 아직 초기 투자와 관련된 회사와 투자자에 대한 편견과 잘못된 가정에 기초하고있다.
이러한 오해를 깨기 위해 뿌레시도 대해 잘 듣는 5 가지 오해의 목록을 정리했다. 내일의 큰 기업들의 아이디어를 지원하는 우리의 열정이 어떤 것인지를 공유하고 싶다.
오해 1. 뿌레시도 투자자는 아이디어에 투자 (기타는별로 신경 쓰지 않는다)
뿌레시도 투자라는 말은 쉽게 거래라는 인상을 준다. 훌륭한 실적을 가진 창업자가 아이디어가 떠오르고 투자자가 수표를 작성, 그리고 만약 잘 가지 않아도별로 문제가되지 않는다, 왜냐하면 실험 이니까 ....
여기서 오해는 기업이 거래 데이터를 가지고 있지 않기 때문에, 뿌레시도 투자자들은 조사 자료가별로 없어서 깊은 평가를 할 수 없다는 것이다. 이러한 마치 좀비와 같은 거래는 현실과는 동 떨어져있다.
Afore 같은 뿌레시도 기관이 실시하는 펀드는 뿌레시도을 다른 투자와 같은 것으로 취급한다. 스테이지에 따라 고유의 위험이 있고, 그것을 완화 할 수 있다고 생각하고있다. 창업자의 신뢰성과 시장 기회를 평가뿐만 아니라, 우리는 제품과 유통이라는 두 가지 특정 분야에 초점을 맞 춥니 다. 우리가 관심이있는 것은 독특한 본질을 갖춘 제품과 혁신적인 유통 방식이며, 양자가 단기간에 어떻게 작동하는지 알고 싶은 것이다. 우리는 지금까지 창업자들이 그 가설을 검증하기 위해 어떤 실험을 해왔는지를 조사하고 "몰라요"라는 답에 도달 할 때까지 조사 계속 것이다. 뿌레시도 데이터로서의 매력은 가지고 있지 않을지도 모르지만, 그 생각에는 많은 매력이있다.
오해 2. 뿌레시도 기업은 실제 시드 라운드를 할 수 없었다 무리 다
또한 세상에 흔한 오해는 뿌레시도 투자를 요구하는 기업은 단순히 시드 라운드를 실시하기에는 역부족이므로 소규모 라운드를하기 위해 그 프리젠 테이션과 야망을 깎아야한다는 것이다 . 이 오해하여 투자자들이 뿌레시도에 관한 기회를 빼앗기고있다. 이러한 불리한 선택을하고있는 기업이 더 큰 라운드를 노리는에는 역부족이라는 것을 알고 있기 때문이다라는 잘못된 메시지가 전해져 버린다.
뿌리시도 자금을 조달하여 제품의 제조 및 유통을 돕고 최소한의 자금 조기 지원을 제공한다. 창업자들은 시드 투자자들이 처음 수표를 쓰는 것이 아니라는 것을 점차 인식하기 시작했다. 많은 종자 자본이 등장하는 것은 기업의 설립 후 평균 2.4 년이다 . Afore는 제품 / 시장 적합 (제품과 그것을 필요로하는 시장이 존재 함)을 실현하기 전에 기업에 자금을 제공하는 새로운 유형의 뿌레시도 투자자의 일원이다. 아직 제품 / 시장 맞는없이 규모 확대의 능력도 가지고 있지 않은 시작들이 시드 자금에 대응하는 준비가되어 있지 않다.
뿌레시도 투자자들은 지금까지 더 늦어에서 기관 자본의 도입을 실시하는 경우에 자금을 제공하고, 친구와 가족으로부터 자금을 보완하는 역할을한다. 뿌레시도 창업자들은 50 만 달러 가량을 조달하지만, 그것은 자신의 자금으로 시작보다 뛰어나 큰 시드 라운드를 할 때의 높은 밸류에이션과 희석화의 가능성을 배제한다.
오해 3. 뿌레시도 투자 옵션을 늘리고있을 뿐이다
또 다른 오해는 이들의 가장 초기 단계에 대한 기업 후원자들은 실제로 그들이 무엇을하고 있는지 알지 못하고, 자신의 투자가 어떻게되는지도 신경 쓰지 않는 같은 캐주얼 투자 집이라는 것이다. 옵션 베팅 (환급액 정해진 소액 도박)뿐만 아니라 그러한 투자자는 여러 옵션에 돈을 분산함으로써 잃는 것을 적게하고 있다는 것이다.
옵션 베팅의 대상으로 선정 싶은 창업자는하지 않으며 창업자들도 자신들을 높은 우선 순위로 취급하지 않는 투자자를 선택할 아니다. Afore 같은 사전 시드 펀드는 포트폴리오의 성공에 의해 생사가 결정 뿌레시도에 집중하는 적극적인 투자자들이다. 뿌레시도 투자는 시드와 라운드 A를 선점하기위한 옵션 베팅이 아니다. 그들에게는 살기위한 양식 인 것이다.
뿌레시도은 Bee Partners, K9, Pear, Precursor, Notation, Wonder 같은 뿌레시도 투자 회사를 포함하여 깊은 사려 깊은 헌신을 실시하는 기관 투자자들로 구성된 빠르게 성장하는 부문이다. PitchBook와 National Venture Capital Association에 의하면, 시장의 요구를 더 반영하여 2011 년 이후의 기업에 대한 100 만 달러의 펀딩은 줄어들고있다.
오해 4. 뿌레시도 투자는 유행에 불과하다
뿌레시도 투자 따위 임시의 유행으로, 곧바로 표준 시드 투자에 흡수되어 버릴 것임에 틀림 없다라고하는 소리는 많다. 이것은 뿌레시도가 강세 투자 시장의 잘못 갑자기 나타난 뿐이라는 잘못된 신념에 기초한 생각이다.
사전 시드 단계의 기업은 시즈 스테이지의 기업과는 상당히 다르게 보일. 왜냐하면 그들은 많은 지지층을 가지지 않고, 수익도없고, 제품 / 시장 맞추기도 실현되고 있지 않기 때문이다. 그리고 시드 투자자들은 그 위험 수준은 받아들이 기 어렵다. 코호트 분석, 정확한 LTV / CAC 비율 및 판매 퍼널을 단단히 눌러 기업과 비교해 버리면, 지지도 수익도없는 기업에 투자하는 것은 어렵다. 이 사과와 오렌지의 비교 (본래 비교할 수없는 것들을 비교할)에서 시드 투자자들은 뿌레시도에 투자 할 수 없다.
또 다른 요인은 시드 펀드의 규모가 커지고있는 것이다. 펀드의 규모가 커지면서 시드 투자자들은 더 큰 금액의 수표를 자르는 것을 강요된다. 이제 시드 라운드의 규모는 500 만 달러에 가까워지고있다. 파트너의 시간은 펀드의 크기와 비례은 늘지 않는 것을 생각하면 (자 엘론 머스크는 하루 30 시간 투자 그렇지만!) 시드 펀드에게 사전 시드 크기의 50 만 달러의 수표를 자르는 는 쉽지 않다. 따라서 그들은 그 시간과 관심을 자신의 사이즈에 맞는 것에 따르게 될 것이다.
기관 투자자들이 제품 / 시장 맞는 앞서서 "첫 번째 수표"를 자르는 의욕, 경험, 그리고 능력이있는 한 사전 시드 라운드가 필요하다.
오해 5. 사전 시드 펀드는 정품 자금 조달을 할 수 없었다 놈들이다
사전 시드 스테이지에 초점을 맞춘 VC 펀드에 대한 오해도 매우 많다. 반드시 이러한 것을 들었을 수있을 것이다 : 사전 시드 농장이 자신들을 그렇게 자리 매김하고있는 것은 더 큰 자금 조달을 할 수 없기 때문이다. 그들은 사실은 시드 나 시리즈 A 자금을 지원 싶은데 그렇게 할 수 없었던 것이다. 또는 그러한 초기 단계 기업에 투자 한 것은 그들의 진정한 소망은 없었던 것이다 등등.
그러나 나의 경험은 그렇게 말하고 있지 않다. 우리와 파트너가 파트너들은 모두 초기 단계 펀드 환경의 격차의 출현과 마찬가지로, 벤처 동향을 조기에 파악하고, 기업가로서 그것을 활용하고있다.